Евро: все тайное становится явным
Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
1956

Евро: все тайное становится явным

Хотел как лучше, получилось как всегда. Марио Драги мог бы похвастать своими способностями сдерживать атаки «быков» по EUR/USD после декабрьского заседания ЕЦБ. Если бы не одно но. Он не сказал всей правды. Увы, но тайное, как известно, всегда становится явным, и публикация протокола последней встречи Управляющего совета стала поводом для серьезного укрепления евро. Европейский центробанк готов пересмотреть свое руководство и внести коррективы в текущие параметры программы количественного смягчения, если экономика еврозоны продолжит улучшаться. Подобной риторики ждали во втором-третьем кварталах, но никак не в начале 2018… Доходность 10-летних немецких бондов подскочила выше психологически важной отметки 0,5% впервые с июля, а пара EUR/USD готова к покорению новых вершин…

Понять Марио Драги несложно: сильный евро повышает риски ухудшения финансовых условий, способствует вялой инфляции и создает проблемы экспорту. Тем не менее, во-первых, ЕЦБ – это не театр одного актера, во-вторых, регулятор должен смотреть на экономику, а не на валютный курс. Слухи о сворачивании QE начали доноситься гораздо раньше, чем ожидал рынок, и сейчас инвесторы настроены на изъятие формулировки о расширении пакета стимулирующих мер в случае замедления ВВП еврозоны уже на январском заседании Управляющего совета. Затем последуют фразы о конечности программы количественного смягчения, которая при текущих темпах роста экономики может не дожить до сентября.

Вообще акцент Европейского центробанка на связь между принятием решений и состоянием здоровья экономики был воспринят как его готовность закрыть глаза на скромные +1,4% по HCPI в декабре. Действительно, если ФРС повышала ставки, игнорируя неспособность инфляции достичь таргета в 2%, то почему то же самое не сделать ЕЦБ? На самом деле разница есть. Согласно последнему опросу 68 экспертов Wall Street Journal, экономика США находится в состоянии полной занятости или очень близка к нему. Если так, то уже в ближайшее время Штаты ожидают рост заработных плат и потребительских цен. Может ли этим похвастаться еврозона?

Вероятность полной занятости в США

 Источник: Wall Street Journal.

Есть и еще один важный аргумент в пользу продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС. По словам президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, сочетание монетарной и фискальной экспансии заставит экономику США расти выше потенциального уровня, что усилит риски ее перегрева. Чтобы этого не допустить, Федеральный резерв должен действовать агрессивно. Впрочем, какое дело трейдерам до Вашингтона, если у евро появился новый драйвер?

На мой взгляд, смещение сроков потенциального старта нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ ограничивает потенциал коррекции EUR/USD. Если американская инфляция за декабрь разочарует, то у евро появится неплохая возможность сходить к $1,22. Правда для начала необходимо взять штурмом сопротивления на $1,205 и $1,2115. Вместе с тем, разговоры о раннем сворачивании QE могут таковыми и остаться, поэтому не лучше ли на некоторое время уйти в кэш?

Дмитрий Демиденко для LiteForex

29

Дмитрий Демиденко, опубликовал запись 1 месяц назад.
С момента публикации зафиксировано 413 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 1076
Подписчиков: 1956

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в январе: 82 180 025;
вчера: 3 798 481 на 459 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2018