Дмитрий Демиденко | FXMAG.RU
Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
1852
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Три события дня на Forex. 18 января

«Ястребы» ЕЦБ готовы загладить свою вину

4
Опубликовано 8 часов назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Евро перешел дорогу ЕЦБ

За что боролись, на то и напоролись. Стоило «ястребам» Управляющего совета обозначить дискуссию о необходимости внесения корректив в параметры программы количественного смягчения в случае дальнейшего улучшения состояния здоровья экономики еврозоны, как разъяренные «быки» по EUR/USD вырвались из стойла. Попытки идти против толпы напоминают желание остановить трамвай ногтями. Провалы к основанию 22-й фигуры тут же выкупаются, и желающих приобрести евро нисколько не волнует, что вчерашние драйверы роста сегодня не выдерживают никакой критики.

Напомню, что основная валютная пара сумела выбраться из среднесрочного диапазона консолидации 1,155-1,21 благодаря слухам о ранней нормализации денежно-кредитной политики и надеждам на создание сильного правительства в Германии. Увы, но тот факт, что берлинский филиал социал-демократов проголосовал против идеи коалиции с Ангелой Меркель, возвращает политические риски в еврозоне на авансцене. Пусть речь идет лишь о 23 делегатах из 600 участников съезда партии 20-21 января в Бонне, тем не менее, курочка по зернышку клюет.

Стремительное укрепление евро явно не вписывается в планы ЕЦБ. Nordea напоминает, что в прошлый раз представители Управляющего совета использовали вербальные интервенции, когда котировки EUR/USD превысили прогнозы центробанка на 7-9%. Декабрьская оценка курса единой европейской валюты на 2018 составляет $1,17, расхождение между ней и фактическим уровнем – более 5%. Вполне возможно, что отметка $1,25 в текущем году станет таким же потолком, как $1,2 в 2017. При этом стремительный рост цен на нефть вполне способен взвинтить потребительские цены, ведь прогноз ЕЦБ по Brent составляет в среднем $61,6 за баррель. Тем не менее, когда в недавнем прошлом CPI расходились с базовой инфляцией, Марио Драги не раз подчеркивал слабость последней.

Прогнозы ЕЦБ и динамика EUR/USD и Brent

  Источник: Bloomberg.

«Ястребы» ЕЦБ допустили ошибку, исправить которую пока не удается даже их главе. Йенс Вайдман считает разумным, что процентные ставки не будут подниматься до середины 2019, и в ответ на вопрос конечности сроков QE отмечает, что не в состоянии точно спрогнозировать решения Управляющего совета.

На мой взгляд, главными покупателями евро выступают управляющие активами. По оценкам JP Morgan, корпоративные прибыли европейских эмитентов акций, входящих в базу расчета EuroStoxx600, в четвертом квартале вырастут на 10%, американских, формирующих базу расчета S&P500, - на 9%. Похоже, никого особенно не смущает укрепление евро. Инвесторы делают ставку на рост экономики еврозоны на 2,2% в 2018. И, по мнению Goldman Sachs, это справедливо. 1 п.п к ВВП способствует росту прибыли на 11%, в то время как 10%-е укрепление евро снижает ее лишь на 1,5%.

Динамика EuroStoxx600 и EUR/USD

Источник: Bloomberg.

Давление на доллар оказывает сырой план республиканцев по предоставлению краткосрочного финансирования правительства США до 16 февраля, позволяющий предотвратить его отключение 19 января. При этом неспособность «быков» удержать котировки EUR/USD выше 1,225 и 1,22-1,2215 станет первым признаком их слабости.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

9
Опубликовано 15 часов назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Три события дня на Forex. 17 января

«Канадец» ждет подсказки от центробанка

23
Опубликовано 1 день назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Доллар уходит в тень

Единая европейская валюта продолжает тянуться к солнцу, пользуясь маломальским поводом для привлечения под свои знамена новых покупателей, а «быки» самодовольно потирают руки.  По мнению UniCredit, немного завышенный доллар, нормализация денежно-кредитной политики ЕЦБ и бурный рост мировой экономики создают прочный фундамент под продолжение ралли EUR/USD в направлении 1,25. Deutsche Bank и ING и вовсе прогнозируют, что пара достигнет отметки 1,3 до конца текущего года.

Когда сильная макроэкономическая статистика игнорируется, а слабая приводит к масштабным распродажам, это означает только одно: у инвесторов нет желания покупать доллар. Они используют любые «медвежьи» факторы для продаж. Риски отключения правительства США 19 января и международный форму в Давосе в конце месяца, где может быть реанимирована идея антиглобализма, оказывают давление на позиции «медведей» по EUR/USD. Действительно, станет ли Дональд Трамп терпеть рост дефицита внешней торговли США с Китаем на 13% до $291 млрд в 2017? Казалось бы, Пекин можно запросто обвинить в манипуляциях, если бы не одно но. За последний год курс юаня по отношению к американской валюте вырос более чем на 6%. К тому же не будем забывать, что Поднебесная является крупнейшим кредитором Штатов, и совсем недавно она показала, как может быть наказан провинившийся заемщик.

Евро, напротив, покупают при малейшем поводе. Решил Бундесбанк добавить китайский юань в валютные резервы – наращивай лонги по EUR/USD. Заявил глава Банка Эстонии Ардо Ханссон о конечности срока европейского QE – покупай основную валютную пару. Спекулянты так увлеклись длинными позициями, что нарастили их до максимальной отметки за всю историю. Я сейчас не пытаюсь намекнуть на лавинообразное срабатывание стоп-приказов. Просто отмечу, что для продолжения ралли нетто-лонги неплохо бы разгрузить.

Динамика спекулятивных позиций по евро

Источник: Bloomberg.

Слабость гринбека толкает вверх и активы сырьевого рынка, и фондовые индексы. Причем не только в США. Увеличение стоимости валютных резервов центральных банков мира в долларовом эквиваленте добавляет финансовым рынкам ликвидности. Такое ощущение, что ни акции, ни евро не волнуют 3-4 потенциальных повышения ставки по федеральным фондам. А ведь на стороне «американца» играет не только этот фактор. Согласно консенсус-прогнозу экспертов Bloomberg, ВВП США в 2018 вырастет на 2,6%, ВВП еврозоны – на 2,2%. Налоговая реформа способна увеличить первую цифру, а политическая неопределенность в Италии – снизить вторую. Впрочем, когда толпа, очертя голову, несется покупать EUR/USD, кого могут волновать такие детали?  Напротив, все с нетерпением ожидают релизов окончательных данных по немецкой и европейской инфляции за декабрь. Возможно, появится новый повод прикупить евро?

Если говорить о краткосрочных перспективах, то пока EUR/USD находится выше 1,2090-1,2115 настрой в паре остается «бычьим». Ближайшая поддержка расположена вблизи 1,2225-1,2235.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

21
Опубликовано 1 день назад
Перейти к комментариям
 
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 1021
Подписчиков: 1852

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в декабре: 82 180 025;
вчера: 4 200 485 на 426 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2018