Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
3729
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Доллар сболтнул лишнее

Представители ФРС говорили так много, что протокол FOMC вряд ли даст инвесторам что-то новое

Когда Дональд Трамп после встречи с Джером Пауэллом в Белом доме говорил, что Штатам требуются более низкие ставки, чем у основных конкурентов, так как сильный доллар вредит производителям, он, вероятно, не знал о результатах сентябрьского опроса Национальной ассоциации производителей США. Лишь 26% из 448 респондентов считают крепкие позиции гринбека угрозой для их деятельности, в то время как торговых войн опасаются более 63%.

Трамп в очередной раз подтвердил намерение увеличить тарифы, если Китай не подпишет соглашение в рамках фазы №1. Вопрос в том, насколько всеобъемлющей должна быть сделка. Изначально, Штаты рассчитывали на скромный договор, который обе стороны могли бы подать американскому и китайскому электорату как собственную победу. Однако после того, как Поднебесная стала требовать отката большей части введенных с марта 2018 тарифов, возник закономерный вопрос: что получить взамен? Достаточно ли увеличения закупок сельскохозяйственной продукции, защиты прав интеллектуальной собственности, расширения доступа на китайские рынки для американских компаний и валютного пакта? Впрочем, есть мнение, что отмена всех пошлин будет эквивалента росту покупок продукции сельского хозяйства США на $40-50 млрд в год.

Торговая война в цифрах: тарифы на импорт

Источник: Bloomberg.

Несмотря на сгущающиеся тучи, рынки верят, что торговое соглашение будет подписано. ВТО прогнозирует увеличение темпов роста трансграничных поставок товаров с 1,2% в 2019 до 2,7% в 2020 (в 2018 +3%), а Goldman Sachs предполагает, что торговые трения между США и Китаем достигли своего пика, а деэскалация конфликта будет положительно влиять на мировую экономику в следующем году. Банк считает, что в настоящее время введенные тарифы вычитают приблизительно 0,5 п.п от роста ВВП США и Китая.

Торговая война и связанное с ней замедление американской экономики являются основными причинами, из-за которых ФРС может возобновить цикл ослабления денежно-кредитной политики. Так президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил, что если в результате воздействия глобальных факторов рост ВВП США будет идти ниже тренда, центробанк может сделать монетарную политику более аккомодационной, чем сейчас. В последнее время чиновники FOMC, включая Джерома Пауэлла, говорили так много, что полностью прояснили позицию регулятора и сделали протокол октябрьской встречи малоинтересным для инвесторов. О чем он может сказать? О том, что ФРС себя комфортно чувствует с текущим уровнем ставки по федеральным фондам? Что рынок труда силен, экономика растет в рамках тренда и инфляция близка к таргету? О том, что барьеры для изменений монетарной политики высоки? Все это рынки уже знают.

Да, среди спикеров-полпредов Федрезерва, не имеющих право голоса, было много инакомыслящих, однако достаточно ли этого, чтобы опустить котировки EUR/USD к основанию 10-й фигуры? В контексте скорого завершения торговой войны США и Китая средне- и долгосрочные перспективы гринбека рисуются отнюдь не в розовых тонах, поэтому падение котировок основной валютной пары, вероятнее всего, будет использовано для покупок.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Опубликовано 1 час назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Доллар пришел на стрелку

Председатель ФРС побывал в Белом доме

Когда встречаешься с ужасным коммуникатором и врагом государства, диалог должен получиться хорошим и сердечным. Именно так охарактеризовал визит Джерома Пауэлла в Белый дом Дональд Трамп. По словам президента, в ходе встречи обсуждались вопросы процентных ставок, в том числе отрицательных, низкого уровня инфляции, ослабления денежно-кредитной политики, торговли с Китаем, силы доллара и ее влияния на производство. Чуть позже Трамп добавил в твиттере, что выразил свой протест слишком высоким ставкам ФРС. Они должны быть ниже, чем у других центробанков, так как сильный доллар вредит производительности и росту ВВП. Похоже, Пауэллу не удалось убедить хозяина Белого дома, что крепкая валюта является отражением силы экономики. Если так, то критика со стороны президента будет продолжаться.

Как я неоднократно отмечал, Трампу необходимо удержать текущие темпы роста ВВП США, чтобы выиграть выборы 2020. Цель оправдывает средства, поэтому хозяин Белого дома проявляет большую лояльность к Китаю, чем ранее, и одновременно не устает призывать Федрезерв к ослаблению денежно-кредитной политики. Американская администрация продлила лицензию, позволяющую местным компаниям работать с Huawei, еще на 90 дней и готова подписать соглашение с Пекином в рамках фазы №1. Слова Трампа, что Поднебесная хочет заключить сделку больше, чем Штаты, на первый взгляд выглядят бравадой, однако на самом деле замедление экономики подталкивает Китай к активным действиям. Так, Народный банк вслед за снижением среднесрочной ставки по займам, опустил и краткосрочную с 2,55% до 2,5%.

Что касается ФРС и сильного доллара, то публикация протокола октябрьского заседания FOMC может вернуть интерес к гринбеку. Несколько неголосующих членов Комитета выразили свое инакомыслие в вопросе снижения ставки до 1,75%, а раскол в рядах центробанка, как правило, играет на руку национальной валюте. Другое дело, что ее долгосрочные перспективы все чаще рисуются в серых тонах. Morgan Stanley считает, что ФРБ Нью-Йорка переусердствовал в вопросе ликвидации кризиса на денежном рынке. Недостаток долларов может легко превратиться в переизбыток, что вкупе с сокращением дивергенции в экономическом росте США и других стран будет способствовать падению индекса USD.

Динамика долларовой ликвидности и EUR/USD

Источник: Nordea Markets.

Standard Chartered отмечает, что расширение денежной базы в Штатах с 2011 неизменно играло на руку евро. Если добавить к этому рост политической неопределенности в связи с импичментом и президентскими выборами в США, то имеет смысл покупать EUR/USD. Credit Agricole полагает, что худшее для «быков» по основной валютной паре осталось позади, так как спад в еврозоне достиг своего нижнего предела. В этом отношении, релиз данных по деловой активности Германии и валютного блока за ноябрь может оказать большее влияние на финансовые рынки, чем протоколы заседаний ФРС и ЕЦБ. Пока же, евро пытается закрепиться выше важного уровня $1,107 и готовится к важным событиям недели, к которым, наряду с вышеперечисленными, следует отнести и первое выступление Кристин Лагард на посту главы Европейского центробанка.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Опубликовано 1 день назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Евро: от замедления к восстановлению

Подписание США и Китаем торгового соглашения и упорядоченный Brexit помогут EUR/USD в 2020

«Быки» по EUR/USD сумели удержать котировки выше нижней границы анонсированного в начале ноября торгового диапазона 1,1-1,14 благодаря настораживающей статистике по Штатам, прогрессу в торговых переговорах США и Китая, а также росту вероятности победы Консервативной партии на внеочередных парламентских выборах в Британии. Такое ощущение, что октябрьские козыри евро никуда не исчезли, а просто ушли в тень и в любой момент могут вернуться в игру. В то же время опасения по поводу замедления американской экономики и запаздывающей динамики S&P 500 по сравнению с мировыми аналогами в 2020 возвращают на рынок идею необходимости избавления от гринбека.

Несмотря на то, что октябрьские розничные продажи в США превзошли прогнозы экспертов Bloomberg (+0,3% против +0,2% м/м), сентябрьский показатель был пересмотрен в сторону понижения (до -0,1% м/м), что позволяет говорить о замедлении потребительских расходов и ВВП в четвертом квартале. Так, после релиза данных по розничной торговле JP Morgan снизил оценку экономического роста с 1,75% до 1,25%. Тем более, что объем промышленного производства в октябре сократился на 0,8% м/м, отметившись третьим пике за последние четыре месяца. По мнению Morgan Stanley, американские акции и корпоративные облигации будут отставать от своих зарубежных аналогов (Япония, еврозона, развивающие рынки) из-за замедления темпов роста в США и восстановления мировой экономики. А ведь именно успехи S&P 500 являлись катализаторов притока капитала в Штаты, что способствовало укреплению американского доллара.

Динамика S&P 500 и немецкого DAX в долларах США

Источник: Reuters.

По мнению Nomura, благодаря росту склонности инвесторов к риску евро может вырасти с $1,1 до $1,16 к концу 2020. Деэскалация торгового конфликта Вашингтона и Пекина и выход Британии из ЕС по соглашению сторон позволят экономике еврозоны перейти от замедления к восстановлению. В этом отношении нежелание партии Brexit чинить препятствия Консерваторам и заявление Министра торговли США Уилбура Росса о высокой вероятности подписания торгового договора позволяют паре EUR/USD расти. Китай снял тарифы на импорт мяса и птицы из США, а Белый дом готов пролонгировать лицензию, позволяющую американским компаниям делать бизнес с Huawei.

Несмотря на отскок евро, говорить о возвращении основной валютной пары к ралли не приходится. На неделе к 22 ноября каждый из противников будет иметь собственные козыри. «Быки» рассчитывают на сильную статистику по европейской деловой активности за ноябрь и на раскол в рядах ЕЦБ, о котором может сказать протокол октябрьской встречи Управляющего совета. «Медведи» уверены в «ястребиной» риторике протокола заседания FOMC и рассчитывают на намеки Кристин Лагард о расширении пакета монетарного стимулирования в случае необходимости в первом на посту главы Европейского центробанка выступлении француженки. Краткосрочно уверенный прорыв сопротивления на 1,107 позволит паре EUR/USD продолжить северный поход к 1,111-1,112, отбой от важного уровня усилит риски возвращения котировок к 1,103 и 1,1.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Опубликовано 2 дня назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Форекс под прицелом. ТОП-5 событий за неделю 18-22 ноября 2019

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 8 ноября, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В TOP-5 событий недели входят:

1. Деловая активность, Германия

2. Протокол заседания ФРС, США

3. Протокол заседания ЕЦБ, еврозона

4. Инфляция, Канада

5. Деловая активность, Британия

Опубликовано 2 дня назад
Перейти к комментариям
Дмитрий Демиденко
Обзоры и аналитика рынка
Доллар светит как звезда

Председатель ФРС назвал американскую экономику звездой

Когда экономика США светит как звезда, ее основные конкуренты испытывают проблемы, а неопределенность вокруг геополитики никуда не исчезает, американский доллар чувствует себя уверенно. Джером Пауэлл в своем втором выступлении перед Конгрессом хвалил экономику и обещал сделать все возможное, чтобы экономическая экспансия продлилась как можно дольше. В то же время китайские инвестиции, розничные продажи и промышленное производство в октябре разочаровали, ВВП Японии в третьем квартале резко замедлился с 1,8% до 0,2%, Германия чудом избежала рецессии, а австралийская занятость отметилась худшим за три года спадом.

Динамика ВВП еврозоны, Германии и Японии

Источник: Wall Street Journal.

Политики всегда используют экономику в личных целях. Дональд Трамп собирается переизбраться на второй срок благодаря уверенной поступи американского ВВП, Консерваторы в Британии строят свою предвыборную программу с учетом признаков слабости местной экономики. Немецкое правительство после роста валового внутреннего продукта на 0,1% кв/кв в июле-сентябре заявило, что фискальный стимул не требуется. Германия имеет двухскоростную экономику. Сила потребительского спроса и государственных расходов позволяет компенсировать недостатки промышленности и экспорта. Любопытно, что фактические данные по большинству крупных стран еврозоны превзошли прогнозы экспертов Bloomberg.

Рост ВВП в странах еврозоны

Источник: Bloomberg.

Наряду с немецким ВВП, некоторую поддержку «быкам» по EUR/USD оказал Джером Пауэлл. Он назвал множество факторов, включая инфляцию и торговые войны, на основании которых ФРС может снизить ставку по федеральным фондам, но не уделил внимания ни одному, из-за которого центробанк может ужесточить денежно-кредитную политику. Срочный рынок выдает 53%-й шанс монетарной экспансии к сентябрю 2020. Инвесторы считают, что на протяжении 10-ти месяцев Федрезерв будет сидеть сложа руки, что соответствует комментариям чиновников. Так один из «голубей» FOMC президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что дальнейшего снижения ставки не требуется, а глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс считает, что денежно-кредитная политика находится в нужном месте, чтобы противостоять существующей в мире неопределенности.

По словам Джерома Пауэлла, несмотря на то, что размер введенных тарифов ничтожен по сравнению с ВВП, связанная с ними неопределенность негативно влияет на деловую активность и бизнес-инвестиции, то есть способствует замедлению американской экономики. ФРС будет действовать в зависимости от поступающих данных. Рынки же ожидают, как разрешится торговый конфликт США и Китая. Экономический советник президента Ларри Кудлоу утверждает, что переговоры вступили в заключительную стадию, сделка близка, хотя еще не реализована. В то же время Financial Times со ссылкой на компетентные источники сообщает, что Белый дом недоволен, что Китай тянет время и не предлагает существенных уступок в ответ на откат тарифов.

«Быки» по EUR/USD благодаря немецкому ВВП и Пауэллу сумели отбить первую атаку на 1,1, однако их позиции по-прежнему выглядят уязвимыми.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Опубликовано 5 дней назад
Перейти к комментариям
 
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 1992
Подписчиков: 3729

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в октябре: 55 004 056;
вчера: 1 403 463 на 331 сайте;
Разместить форекс-объявление

Патрушев: фальсификация прошлого отнимает у народов СНГ будущее Память о героическом прошлом пытаются отнять у народов СНГ фальсификаторы, заявил секретарь Совета безопасности РФ Николай Патрушев 20 ноября на ежегодной встрече секретарей совбезов стран СНГ.

@rossaprimavera, 4 минуты назад

Если завтра все планы «зеленых» реализуют, то ожидайте настоящих голодных бунтов, отсутствие закона и порядка в целых регионах. Наше общество напоминает разогретый и работающий на полную мощность мотор. Резкая перезагрузка нынешней реальности приведет к апокалипсису. Не климатическому, но еще более страшному — кровавому хаосу, битве всех против всех:

@tv360ru, 8 минут назад

Форум «Россия зовет!» только начался, а Алексей Кудрин уже со всеми поспорил, обвинив правительство в неизрасходованном триллионе. Силуанов объяснил, что правительство просто перестало «запуливать» деньги, а Орешкин заявил, что Кудрин «передергивает». Разряжать обстановку пришлось Алексею Костину.

@Bell_daily, 9 минут назад

В Совфеде призвали Эстонию «не баловаться» с территориальными претензиями к России Спикер эстонского парламента заявил, что Россия должна вернуть «аннексированные территории». В ответ на это член Совета Федерации Олег Морозов заявил, что Эстонии стоит прекратить «баловаться» с территориальным вопросом, потому что может оказаться так, что это Эстония задолжала России какие-то территории.

@riafan, 9 минут назад

Мужчина взял в заложники свою жену в Ростове. Об этом нам сообщил источник в правоохранительных органах Сейчас на месте работают сотрудники ФСБ, они ведут переговоры. Есть вероятность, что мужчина вооружён UPD: Оперативники пошли на штурм квартиры. Взявший в заложники жену задержан. Никто не пострадал @Lshot

@Lshot, 10 минут назад

В Ростове-на-Дону мужчина взял свою жену в заложники. Полиция оцепила целый район от пересечения улицы Красноармейской и Кировского проспекта до СИЗО-1. По последним данным, спецназ ФСБ уже освободил женщину, никто не пострадал.

@breakingmash, 10 минут назад

Дом Гитлера в Австрии сделают полицейским участком

@meduza_news, 18 минут назад

81% россиян признались, что чувствуют себя определенно или скорее счастливыми, свидетельствуют данные опроса ВЦИОМ. Довольными жизнью респондентов делают: наличие семьи (29%), то, что они и их близкие живы и здоровы (22%), хорошая работа (13%) и дети (12%). В то же время несчастными себя ощущают 17% опрошенных. Основными причинами стали материальные трудности (15%), неудовлетворенность положением дел в стране (10%), проблемы со здоровьем (5%) или низкий уровень и задержка зарплаты (5%). @stormdaily

@stormdaily, 21 минуту назад

"Мы превращаем лосиное пастбище в золотое месторождение". Золотые прииски под горой Амулсар должны были принести бюджету Армении сотни миллионов долларов. Однако амбициозный проект офшорной компании "Лидиан", который начали развивать еще при старой власти, вызвал масштабные протесты экологов и местных жителей. Правительство Никола Пашиняна оказалось перед выбором между внутренним политическим кризисом или потерей крупного инвестора. История осложняется и иностранным давлением - дипломаты США и Великобритании поддерживают "Лидиан".

@bbcrussian, 27 минут назад

Ушедший в отставку на фоне протестов президент Боливии Эво Моралес предложил компромисс для разрешения политического кризиса в стране. Если ему дадут доработать четвертый президентский срок (заканчивается в январе 2020 года), Моралес готов вместе с оппозицией создать новый избирательный орган и провести выборы, в которых обещает не участвовать.

@rbc_news, 29 минут назад

В прежние времена такие события назывались красивыми словами вроде «весна народов». В нынешние это словосочетание трансформировалось во что-то более зловещее. Вспомните «арабскую весну» в начале 2010-х, когда революции на Ближнем Востоке и севере Африки ничего хорошего не принесли. Сценарий везде одинаковый. Вроде бы много лет в стране стабильность, а тут вдруг миллионные митинги, ликующая толпа врывается во дворец «диктатора». И вот опять повеяло чем-то таким по всему миру - кровь на мостовых, жертвы с обеих сторон... Есть ли общие истоки у массовых протестов, которые сейчас развернулись от Южной Америки до Европы и Юго-Восточной Азии? Подробности

@truekpru, 30 минут назад

В США усомнились в способности России производить Су-57 «Постоянно возникали вопросы о том, сможет ли Кремль позволить себе закупать самолеты самостоятельно, а также разрабатывать для них новые, более мощные двигатели на фоне сокращения оборонных бюджетов, международных санкций и других экономических проблем», пишет The Drive. Издание отмечает, что «Россия по-прежнему очень стремится найти иностранных партнеров, которые помогут распределить бремя расходов по программе Су-57. Партнер, который согласится приобрести эти самолеты, может снизить удельные издержки для России и помочь обеспечить разработку будущих модернизаций и новых вооружений».

@vzglyad_ru, 34 минуты назад

Отправлено из Диванный аналитикУченые Минобороны решили посмотреть, что сделает с "Ладой" обычная ударная труба. Позорный нищемобиль превратился в груду металла - как ему и положено, а изображающий водителя манекен просто распылило.

@iarexru, 34 минуты назад

Оперативники, начавшие крупную реализацию по «Водоканалу», имеют поручение обыскивать даже автомашины фигурантов. Также нашему изданию понятны планы следствия по задержанию бывших высокопоставленных руководителей ГУП «Водоканал» и его контрагентов. По информации «Фонтанки», оперативники управления экономической безопасности петербургского главка, начавшие утром, 20 ноября масштабную реализацию по уголовному делу, связанному с ГУП «Водоканал Санкт-Петербург», имеют поручение от главного следственного управления обыскивать даже личный автотранспорт фигурантов. Так, по данным нашего издания, сотрудники производят осмотр не только квартиры, где проживает генеральный директор и учредитель ООО «Развитие и инвестиции» (РИИ), Алексей Малеев, поставлявший электроэнергию в «Водоканал», но и автотранспорт его семьи. Это «Лексус» и «Мерседес». Также обыскали личную автомашину начальника юридического отдела ООО «РИИ», Марины Брюзгиной. Что касается членов семьи уже покойного бывшего генерального директора ГУП «Водоканал Санкт-Петербург», Феликса Кармазинова, то как узнала «Фонтанка», его близкие ограничатся обыском квартиры на 7-ой линии Васильевского острова и дома в Сестрорецке. То есть, неприятными эмоциями, но не более. Судя по всему, их даже не будут допрашивать.

@fontankaspb, 36 минут назад

"Дарование её на редкость разностороннее", – так писали о Зинаиде Гиппиус современники. Сегодня исполняется 150 лет со дня рождения великой русской поэтессы. Она увлекалась литературой, политикой и общественными науками. В своих стихах поэтесса пыталась решить глубокие философские вопросы, что придавало её творчеству оттенок мрачности и так привлекало тысячи читателей

@lifenews, менее часа назад

Пилотам Airbus A321 Дамиру Юсупову и Георгию Мурзину, которые успешно совершили аварийную посадку в кукурузном поле неподалёку от аэропорта Жуковский, вручат звёзды Героев России 21 ноября в Кремле, заявили в пресс-службе авиакомпании «Уральские авиалинии». 15 августа самолёт с 226 пассажирами вскоре после взлёта столкнулся со стаей чаек, из-за чего была нарушена работа двигателей. Пилоты приняли решение сажать лайнер в кукурузном поле

@rt_russian, менее часа назад

Губернатор Владимирской области возмутился дорогой со столбами посередине и потребовал уволить главного дорожника

@federalpress, менее часа назад

Теперь в столовой Капитолия просто обязаны начать принимать карту "МИР". Иначе - не согласны!

@rlz_the_kraken, менее часа назад

Отправлено из Выпускайте Кракена!В Австрии дом, где родился Гитлер переделают в полицейский участок, чтобы "прекратить к нему паломничество неонацистов". То, что теперь неонацисту достаточно стать полицейским или пойти на преступление, чтобы попасть внутрь, власти не подумали.

@rianovosti, 1 час назад

Россияне штурмуют наркологию – с 22 ноября получить справку для ГИБДД будет сложнее и дороже Согласно нововведению Минздрава, с пятницы медосвидетельствование для будущих водителей станет комплексным - предусматривается обязательное прохождение тестов на наркотики, а также СDT-теста, который выявляет, злоупотребляет ли человек алкоголем. Цена на обследование может вырасти чуть ли не в 20 раз.

@readovkanews, 1 час назад

Ксения Собчак возглавила рейтинг звезд российского шоу-бизнеса по доходам в Instagram. В тройке лидеров — телеведущая Регина Тодоренко и Ольга Бузова vdmsti.ru/aS3R

@vedomosti, 1 час назад

 Forex Magazine © 2004-2019